Valtiovarainministeriön asetus vaihtoehtorahastojen avaintietoesitteestä

Valtiovarainministeriön päätöksen mukaisesti säädetään vaihtoehtorahastojen hoitajista annetun lain (162/2014) 13 luvun 7 §:n 2 kohdan nojalla:

1 luku. Yleisiä säännöksiä

1 § Soveltamisala

Tässä asetuksessa säädetään vaihtoehtorahastojen hoitajista annetun lain (162/2014) 13 luvun 4 ja 5 §:ssä tarkoitetuista sijoittajille annettavia avaintietoja koskevista vaatimuksista.

2 § Yleiset määräykset

Avaintietoesitteeseen ei saa sisällyttää muita tietoja tai ilmoituksia, jollei tässä asetuksessa toisin säädetä.

Sijoittajalle annettavan tiedon on oltava asiallista, johdonmukaista, jäsenneltyä ja selkeää eikä se saa olla harhaanjohtavaa. Avaintietoesitteessä voidaan poiketa 2–5 luvussa säädetyistä vaatimuksista, jos se on vaihtoehtorahaston tai sen toimialan erityispiirteiden tai muun erityisen syyn vuoksi tarpeen eikä poikkeaminen vaaranna edellytyksiä sijoitusten keskinäiseen vertailtavuuteen tai sijoittajansuojaa muutoin. Avaintietoesitteessä on ilmoitettava miltä osin sekä syyt, joiden vuoksi siinä poiketaan 2–5 luvussa säädetyistä vaatimuksista.

Avaintietoesite on annettava sijoittajille siten, että sijoittajat voivat erottaa sen muusta aineistosta. Sitä ei varsinkaan saa esittää tai toimittaa tavalla, joka voisi saada sijoittajat pitämään sitä vähemmän tärkeänä kuin muita tietoja vaihtoehtorahastosta ja siihen liittyvistä riskeistä ja hyödyistä.

2 luku. Sijoittajille annettavien avaintietojen muoto ja esitystapa

3 § Avaintietoesitteen nimi ja sisältö

Avaintietoesitteen ensimmäisen sivun yläosassa on oltava näkyvästi teksti ” Sijoittajan avaintiedot”.

Suoraan nimen alapuolella on oltava seuraava selittävä teksti: ” Tämä asiakirja antaa sijoittajalle avaintiedot rahastosta. Se ei ole markkinointiaineistoa. Avaintiedot on annettava lakisääteisesti, jotta sijoittaja ymmärtäisi rahaston luonteen ja siihen liittyvät sijoitusriskit. Asiakirjaan tutustumista suositellaan, jotta sijoittaja voisi tehdä sijoituspäätöksensä tietoon perustuen”.

Vaihtoehtorahaston tunnistetiedot, muun muassa osakelaji tai sen alarahasto, on ilmoitettava selkeästi. Jos ilmoitetaan alarahasto tai osakelaji, vaihtoehtorahaston nimen on seurattava alarahaston tai osakelajin nimen jälkeen. Jos vaihtoehtorahasto, alarahasto ja osakelaji yksilöidään koodinumerolla, koodinumeron on kuuluttava vaihtoehtorahaston tunnistustietoihin.

Vaihtoehtorahastojen hoitajan nimi on ilmoitettava.

Jos vaihtoehtorahasto tai sen hoitaja muodostaa osan yhtiöryhmää oikeudellisista, hallinnollisista tai markkinointisyistä, voidaan lisäksi ilmoittaa kyseisen ryhmän nimi. Yritysbrandausta voidaan käyttää edellyttäen, ettei se estä sijoittajaa ymmärtämästä sijoitukseen liittyviä keskeisiä tekijöitä tai vähennä hänen mahdollisuuksiaan verrata sijoitustuotteita.

Avaintietoesitteen jaksossa ” Tavoitteet ja sijoituspolitiikka” on oltava 6 §:ssä säädetyt tiedot.

Avaintietoesitteen jaksossa ” Riski-hyötyprofiili” on oltava 7 ja 8 §:ssä säädetyt tiedot.

Avaintietoesitteen jaksossa ” Kulut” on oltava 9–13 §:ssä säädetyt tiedot.

Avaintietoesitteen jaksossa ” Aiempi tuotto- tai arvonkehitys” on oltava 14–18 §:ssä säädetyt tiedot.

Avaintietoesitteen jaksossa ” Käytännön tiedot” on oltava 19 ja 20 §:ssä säädetyt tiedot.

Toimilupaa koskeviin tietoihin on sisällyttävä seuraava maininta: ” Vaihtoehtorahastojen hoitajalle on myöntänyt toimiluvan [jäsenvaltion nimi], ja sitä valvoo[toimivaltaisen viranomaisen nimi"]”.

Julkaisutietoihin on sisällyttävä seuraava maininta: ” Nämä sijoittajan avaintiedot ovat ajantasaisia [julkaisupäivä]”.

4 § Esitystapa ja kieli

Avaintietoesitteen on:

1) oltava esitystapansa, asettelunsa ja kirjasinkokonsa puolesta helppolukuinen;

2) oltava laadittu selkeällä, ytimekkäällä ja helppotajuisella yleiskielellä välttäen ammattikielen käyttöä;

3) keskityttävä sijoittajien tarvitsemiin avaintietoihin.

Jos avaintietoesitteessä käytetään värejä, ne eivät saa vähentää tietojen ymmärrettävyyttä siinä tapauksessa, että avaintietoesite painetaan tai valokopioidaan mustavalkoisena.

Jos käytetään rahastoyhtiön tai sen yhtiöryhmän yritysbrandausta, se ei saa hämmentää sijoittajaa eikä tekstin ymmärrettävyyttä.

5 § Pituus

Avaintietoesite saa olla painettuna enintään kolmen A4-kokoisen sivun pituinen, jollei vaihtoehtorahaston, sen sijoitustoiminnan tai toimialan erityispiirteistä tai 30 §:stä muuta johdu.

3 luku. Avaintietoesitteen jaksojen sisältö

6 § Tavoitteet ja sijoituspolitiikka

Avaintietoesitteen jakson ” Tavoitteet ja sijoituspolitiikka” kuvauksessa on oltava seuraavat vaihtoehtorahaston keskeiset ominaispiirteet:

1) vaihtoehtorahaston tärkeimmät sijoituskohteet;

2) tieto sijoittajan mahdollisuudesta lunastaa tai myydä vaihtoehtorahaston osuuksia ja tieto osuuksien merkintä- ja lunastustiheydestä sekä mahdollisesta likviditeettiehtojen muutoksesta;

3) tieto siitä, onko vaihtoehtorahastolla jokin tietty toimialakohtaisiin, maantieteellisiin tai muihin markkinasektoreihin taikka erityisiin omaisuusluokkiin liittyvä tavoite;

4) tieto siitä, sallitaanko vaihtoehtorahaston säännöissä harkinnanvaltaiset valinnat tehtävistä yksittäisistä sijoituksista ja merkitseekö tämä suoraan tai implisiittisesti jonkin vertailuarvon käyttöä ja jos niin minkä;

5) tieto siitä, jaetaanko vaihtoehtorahaston tuotto vai sijoitetaanko se uudelleen;

6) tieto siitä, ovatko ja miltä osin vaihtoehtorahaston sijoittajat erilaisessa asemassa hallinnoimis- ja taloudellisten oikeuksiensa kannalta.

Edellä 1 momentin 4 kohdassa tarkoitetuissa tapauksissa, jotka merkitsevät jonkin vertailuarvon käyttöä, on ilmoitettava liikkumavara suhteessa tähän vertailuarvoon, ja jos vaihtoehtorahastolla on indeksin seuraamiseen liittyvä tavoite, se on mainittava.

Edellä 1 momentissa tarkoitetun kuvauksen on sisällettävä seuraavat tiedot siltä osin kuin ne kuvaavat vaihtoehtorahaston toimintaa:

1) jos vaihtoehtorahasto sijoittaa joukkovelkakirjoihin, ilmoitus siitä, ovatko ne yhteisöjen, valtioiden tai muiden tahojen liikkeeseen laskemia, ja soveltuvin osin mahdolliset vähimmäisluokitusvaatimukset;

2) jos vaihtoehtorahasto on strukturoitu rahasto, yksinkertaisella kielellä laadittu selvitys kaikista seikoista, joita tarvitaan oikean käsityksen saamiseksi tuotosta sekä tekijöistä, joiden pohjalta tuloksen ennakoidaan määräytyvän, mukaan lukien tarvittaessa viittaukset vaihtoehtorahastojen hoitajista annetun lain 13 luvun 5 §:n 3 momentissa tarkoitetun asiakirjan tietoihin algoritmista ja sen käytöstä;

3) jos sijoituskohteet valitaan tiettyjen perusteiden mukaisesti, selvitys näistä perusteista, kuten ”kasvu”, ”arvo” tai ”suuret osingot”;

4) jos käytetään erityisiä varainhoitomenetelmiä, joihin voi kuulua suojaus (hedging), arbitraasi tai vivutus (leverage), yksinkertaisella kielellä laadittu selvitys tekijöistä, joiden pohjalta vaihtoehtorahaston tuloksen ennakoidaan määräytyvän sekä selvitys tilanteista, joissa vaihtoehtorahasto voi hyödyntää vivutusta, sallitun vivutuksen tyyppi ja lähteet sekä vivutuksen käytön taso ja vivutuksen enimmäisrajat;

5) jos on todennäköistä, että sijoitussalkkuun liittyvillä kaupankäyntikuluilla on merkittävä vaikutus tuottoon vaihtoehtorahaston omaksuman strategian vuoksi, tätä koskeva maininta, jossa tehdään myös selväksi, että sijoitussalkkuun liittyvät kaupankäyntikulut maksetaan rahaston varoista 9–12 §:ssä tarkoitettujen kulujen lisäksi;

6) jos markkinointiaineistoon kuuluvassa asiakirjassa mainitaan suositeltu vähimmäisaika vaihtoehtorahaston osuuksien omistukselle tai jos mainitaan, että vähimmäisomistusaika on olennainen osa sijoitusstrategiaa, seuraava ilmoitus: ” Suositus: Tämä rahasto ei ehkä sovellu sijoittajille, jotka aikovat luopua osuuksistaan rahastossa [ajanjakso] kuluessa”.

Edellä 1–3 momentissa tarkoitetuissa tiedoissa on tehtävä ero yhtäältä 1 momentin 1 ja 3 kohdassa ja 3 momentin 1 kohdassa määriteltyjen yleisten sijoitusluokkien ja toisaalta vaihtoehtorahastojen hoitajan näihin sijoituksiin omaksuman 1 momentin 4 kohdassa ja 3 momentin 2–4 kohdassa tarkoitetun lähestymistavan välillä.

Avaintietoesitteen jakso ” Tavoitteet ja sijoituspolitiikka” voi sisältää myös muita kuin 3 momentissa lueteltuja tietoja, kuten kuvauksen vaihtoehtorahaston sijoitusstrategiasta, jos nämä tiedot ovat tarpeen vaihtoehtorahaston tavoitteiden ja sijoituspolitiikan kuvaamiseksi asianmukaisesti.

7 § Selvitys mahdollisista riskeistä ja hyödyistä sekä indikaattorin käytöstä

Avaintietoesitteen jakson ” Riski-hyötyprofiili” on sisällettävä synteettinen indikaattori ja siihen liittyen:

1) sanallinen selvitys indikaattorista ja sen tärkeimmistä rajoituksista;

2) sanallinen selvitys riskeistä, joilla on olennainen merkitys vaihtoehtorahastolle ja joita synteettinen indikaattori ei riittävästi ota huomioon.

Edellä 1 momentissa tarkoitetun synteettisen indikaattorin on oltava numeroasteikolla olevan luokituksen muodossa, ja vaihtoehtorahasto on luokiteltava johonkin näistä luokista. Synteettinen indikaattori on esitettävä liitteessä I esitettyjen vaatimusten mukaisesti.

Edellä 1 momentissa tarkoitetun synteettisen indikaattorin ja sen mahdollisten myöhempien tarkistusten laskeminen on dokumentoitava riittävästi. Vaihtoehtorahastojen hoitajan on säilytettävä tiedot kyseisestä laskemisesta vähintään viiden vuoden ajan. Strukturoitujen rahastojen tapauksessa kyseistä ajanjaksoa on pidennettävä siten, että se on viisi vuotta erääntymisen jälkeen.

Edellä 1 momentin 1 kohdassa tarkoitetun sanallisen selvityksen on sisällettävä seuraavat tiedot:

1) maininta siitä, että synteettisen indikaattorin laskemiseen käytettävien historiallisten tietojen perusteella ei ehkä voida muodostaa luotettavia oletuksia vaihtoehtorahaston riskiprofiilin tulevasta kehityksestä;

2) maininta siitä, ettei ilmoitetun riski-hyötyluokan taata säilyvän muuttumattomana ja että vaihtoehtorahaston luokitus voi vaihdella ajan myötä;

3) maininta siitä, että alin luokka ei merkitse riskitöntä sijoitusta;

4) lyhyt selitys siitä, miksi vaihtoehtorahasto on sijoitettu luokkaansa;

5) tiedot vaihtoehtorahaston tarjoaman mahdollisen pääomatakuun tai -suojan luonteesta, laajuudesta ja ajallisesta kattavuudesta, mukaan lukien mahdolliset seuraukset osuuksien lunastamisesta takuu- tai suoja-ajan ulkopuolella.

Edellä 1 momentin 2 kohdassa tarkoitetun sanallisen selvityksen on sisällettävä seuraavat riskiluokat, mikäli niillä on olennainen merkitys:

1) luottoriski, jos merkittävä määrä sijoituksista tehdään joukkovelkakirjoihin;

2) likviditeettiriski, jos merkittävä määrä sijoituksista tehdään rahoitusvälineisiin, jotka ovat luonteeltaan riittävän likvidejä mutta joiden likviditeettitaso voi tietyissä olosuhteissa olla suhteellisen alhainen ja sen vuoksi vaikuttaa koko vaihtoehtorahaston likviditeettiriskin tasoon;

3) vastapuoliriski, jos vaihtoehtorahastolla on kolmannen osapuolen takaus tai jos sen sijoitusriski johtuu olennaisessa määrin yhdestä tai useammasta vastapuolen kanssa tehdystä sopimuksesta;

4) operatiiviset riskit ja varojen säilyttämiseen liittyvät riskit;

5) sijoitusrahastolain (48/1999) 80 §:ssä tarkoitettujen rahoitustekniikoiden, kuten johdannaissopimusten, vaikutus vaihtoehtorahaston riskiprofiiliin, jos niitä käytetään kohde-etuuksiin liittyvän riskin ottamisessa, lisäämisessä tai vähentämisessä.

8 § Riskien tunnistaminen, selittäminen ja esittäminen

Toimilupavelvollisen vaihtoehtorahastojen hoitajan on 7 §:n 1 momentin 2 kohdassa tarkoitettujen riskien tunnistamisessa ja selittämisessä noudatettava sisäistä riskintunnistus-, -arviointi ja -seurantaprosessia, jonka vaihtoehtorahastojen hoitaja on hyväksynyt vaihtoehtorahastojen hoitajista annetun lain tai vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetun direktiivin mukaisesti. Jos vaihtoehtorahastojen hoitaja hoitaa useampaa kuin yhtä vaihtoehtorahastoa tai sijoitusrahastoa, riskit on tunnistettava ja selitettävä johdonmukaisesti.

9 § Kulujen esittäminen

Avaintietoesitteen jaksossa ” Kulut” on esitettävä kulut ja palkkiot taulukkomuodossa liitteessä II esitetyllä tavalla.

Edellä 1 momentissa tarkoitettu taulukko on täytettävä seuraavien vaatimusten mukaisesti:

1) sekä merkintä- että lunastuspalkkion on oltava enimmäisprosenttimäärä, joka voidaan vähentää sijoittajan pääomasitoumuksesta vaihtoehtorahastossa;

2) vaihtoehtorahastosta vuoden aikana veloitettavat maksut on esitettävä yhtenä lukuna (”Juoksevat kulut”), joka sisältää kaikki vaihtoehtorahaston varoista määritellyn ajanjakson aikana veloitettavat vuotuiset palkkiot ja muut maksut edellisvuoden lukuihin perustuen;

3) taulukossa on mainittava ja selvitettävä kaikki vaihtoehtorahastosta tietyissä erityisolosuhteissa veloitettavat maksut, millä perustein maksu määräytyy ja milloin sitä sovelletaan.

Jos ryhmittelemättömät muut kulut muodostavat huomattavan osan kaikkien kulujen yhteismäärästä, ne on eriteltävä esimerkiksi hallinnointipalkkioihin, tilintarkastuspalkkioihin ja oikeudellisiin kuluihin. Muihin kuluihin ei saa sisällyttää sijoitustoiminnasta aiheutuneita kuluja, kuten osinkokulut, korkokulut tai arvopaperilainauksen kulut.

10 § Kulujen selvittäminen ja ilmoitus kulujen merkityksestä

Jaksossa ” Kulut” on annettava sanallinen selvitys jokaisesta taulukosta mainitusta maksusta, kuitenkin vähintään, että:

1) merkintä- ja lunastuspalkkiot ilmoitetaan aina enimmäismääräisinä ja että joissakin tapauksissa sijoittaja saattaa maksaa vähemmän;

2) sijoittaja voi saada tiedon merkintä- ja lunastuspalkkioiden tosiasiallisesta määrästä vaihtoehtorahastojen hoitajalta tai vaihtoehtorahastoa markkinoivalta taholta;

3) ” Juoksevien kulujen ” määrä perustuu edellisvuoden kuluihin [kuukausi/vuosi] päättyneeltä vuodelta ja että kyseinen määrä saattaa vaihdella vuosittain, mikäli näin on.

Jaksossa ” Kulut” on oltava selvitys siitä, että sijoittajan maksamat kulut käytetään vaihtoehtorahaston toimintakustannusten, kuten markkinointi- ja jakelukustannusten, maksamiseen ja että nämä kulut vähentävät sijoituksen mahdollista kasvua.

11 § Lisävaatimukset

Kaikki kulurakenteen osatekijät on esitettävä mahdollisimman läpinäkyvästi ja selkeästi, jotta sijoittajat voisivat arvioida kulujen yhteisvaikutusta.

Jos on todennäköistä, että sijoitussalkkuun liittyvillä kaupankäyntikuluilla on merkittävä vaikutus tuottoon vaihtoehtorahaston omaksuman strategian vuoksi, tämä on 6 §:n 1 momentin 5 kohdan alakohdan mukaisesti mainittava jaksossa ” Tavoitteet ja sijoituspolitiikka”.

Tulosperusteiset palkkiot on ilmoitettava 9 §:n 2 momentin 3 kohdan alakohdan mukaisesti. Vaihtoehtorahaston viimeisimmällä tilikaudella veloitettujen tulosperusteisten palkkioiden määrä on esitettävä prosenttiosuutena. Mahdollinen palkkiokatto ja mahdolliset lisäpalkkiot on ilmoitettava.

12 § Erityistapaukset

Jos uusi vaihtoehtorahasto ei voi noudattaa 9 §:n 2 momentin 2 kohdan ja 10 §:n 1 momentin 3 kohdan vaatimuksia, juoksevat kulut on arvioitava kulujen ennakoidun kokonaismäärän perusteella.

Edellä 1 momentista poiketen kiinteän kokonaispalkkion veloittavan vaihtoehtorahaston on ilmoitettava kyseinen kokonaispalkkio.

Edellä 1 momentista poiketen rahasto, joka asettaa veloitettavalle määrälle ylärajan tai enimmäissuuruuden, on ilmoitettava kyseinen määrä, edellyttäen kuitenkin, että vaihtoehtorahastojen hoitaja sitoutuu noudattamaan julkaistua määrää ja kantamaan mahdolliset kustannukset, joiden seurauksena veloitettava määrä muutoin ylittyisi.

13 § Viittaukset

Jaksossa ” Kulut” on soveltuvin osin viitattava vaihtoehtorahaston vaihtoehtorahastojen hoitajista annetun lain 13 luvun 5 §:n 3 momentissa tarkoitetun asiakirjan osiin, joissa annetaan yksityiskohtaisempaa tietoa kuluista, muun muassa tulosperusteisista palkkioista ja niiden laskutavasta.

14 § Aiemman tuotto- tai arvonkehityksen esittäminen

Vaihtoehtorahaston aiempi tuotto- tai arvonkehitys on esitettävä pylväsdiagrammina viimeksi kuluneilta kymmeneltä vuodelta. Pylväsdiagrammin on oltava kooltaan sellainen, että se on helposti luettavissa, mutta se ei saa olla laajempi kuin puoli sivua avaintietoesitteestä.

Jos vaihtoehtorahaston aiempi tuotto- tai arvonkehitys on lyhyemmältä ajalta kuin viideltä täydeltä kalenterivuodelta, tiedot on esitettävä ainoastaan viideltä viimeksi kuluneelta vuodelta.

Vuodet, joilta tietoja ei ole käytettävissä, on esitettävä tyhjinä ilman muita mainintoja kuin vuosi.

Jos vaihtoehtorahaston aiemmasta tuotto- tai arvonkehityksestä ei ole tietoja koko kalenterivuodelta, on mainittava, että tiedot ovat riittämättömiä, jotta sijoittajat voivat niiden perusteella saada hyödyllistä tietoa aiemmasta tuotto- tai arvonkehityksestä.

Pylväsdiagrammin yhteyteen on lisättävä näkyvästi seuraavat maininnat:

1) varoitus siitä, että sen hyöty on rajallinen arvioitaessa tulevaa tuotto- tai arvonkehitystä;

2) lyhyt maininta siitä, mitkä kulut ja palkkiot on sisällytetty aiemman tuotto- tai arvonkehityksen laskentaan tai jätetty sen ulkopuolelle;

3) rahaston perustamisvuosi;

4) aiemman tuotto- tai arvonkehityksen laskentavaluutta.

Edellä 5 momentin 2 kohdassa säädettyä vaatimusta ei sovelleta vaihtoehtorahastoihin, joissa ei käytetä merkintä- tai lunastuspalkkioita.

Avaintietoesite ei saa sisältää tietoja aiemmasta tuotto- tai arvonkehityksestä kuluvalta kalenterivuodelta.

15 § Aiemman tuotto- tai arvonkehityksen laskentamenetelmä

Aiempaa tuotto- tai arvonkehitystä koskevat luvut on laskettava vaihtoehtorahaston nettoarvon perusteella ja olettaen, että vaihtoehtorahaston mahdollisesti jakama tuotto on sijoitettu uudelleen. Jos vaihtoehtorahaston jakamaa tuottoa ei sen sääntöjen mukaan sijoiteta uudelleen, vaan tuotot kotiutetaan sijoittajille, aiempaa tuotto- tai arvonkehitystä koskevat luvut on laskettava tällä perusteella.

16 § Olennaisten muutosten vaikutus ja ilmaiseminen

Jos vaihtoehtorahaston tavoitteet ja sijoituspolitiikka muuttuvat olennaisesti 14 §:ssä tarkoitetussa pylväsdiagrammissa esitetyn ajanjakson aikana, vaihtoehtorahaston aiempi tuotto- ja arvonkehitys ennen kyseistä olennaista muutosta on silloinkin esitettävä pylväsdiagrammissa.

Edellä 1 momentissa tarkoitettua olennaista muutosta edeltävä ajanjakso on ilmoitettava sellaiseksi pylväsdiagrammissa ja varustettava selkeällä varoituksella siitä, että kyseinen tuotto- tai arvonkehitys tapahtui olosuhteissa, jotka eivät enää päde.

17 § Aiemman tuotto- tai arvonkehityksen yhteydessä käytettävä vertailuarvo

Jos avaintietoesitteen jaksossa ” Tavoitteet ja sijoituspolitiikka” viitataan vertailuarvoon, diagrammiin on sisällytettävä kyseisen vertailuarvon kehitystä osoittava pylväs vaihtoehtorahaston aiempaa tuotto- tai arvonkehitystä osoittavan kunkin pylvään yhteyteen.

Jos vaihtoehtorahaston aiemmasta tuotto- tai arvonkehityksestä ei ole tietoja vaadituilta viideltä tai kymmeneltä vuodelta, vertailuarvoa ei saa esittää vuosilta, joina vaihtoehtorahastoa ei ollut olemassa.

18 § Simuloitujen tietojen käyttö aiemman tuotto- ja arvonkehityksen esittämisessä